企业股票价格的股票估值是由“企业内在使用价值”再加“市场情绪”两个要素相互构成。
1.企业内在使用价值:个股的内在使用价值包括了企业固资和诸多无形资产，企业内在使用价值包括了任何能为企业未来销售业绩稳步增长的因素。
2.市场情绪:因为人的本性恐惧和贪欲的弱点，市场投资人老是在高涨时因为贪婪心态造成股票价格高过企业内在使用价值，又在下跌时因为焦虑心态造成股票价格小于市场内在使用价值。
当你有着一家企业的股票，意味着有着这个企业的权益。而那份权益参加市场交易时，根据投资人相互之间竞价产生交易量，当投资人参考企业的内在使用价值买卖时，难免会受心态影响自身的报价。因此企业的股票买卖价格包括了企业的“内在使用价值”和“市场情绪”相互构成。
二、企业使用价值与股价的关联
人们知道股票价格是由市场情绪和企业内在使用价值相互构成，那麼个股的跌涨和业绩调整的内在使用价值关联是如何的呢？
我曾一度提及安德烈老先生提出的“遛狗基础理论”非常好的展现出经济发展与股票市场的关联：“有个小伙带著狗在大街上溜达，这狗先跑到前边，再返回主人家身旁。有时却又落在主人家后边。
然后，又跑到前边，见到自己跑得很远，又折回来。整个过程，狗慢慢反复。最终，他们一起到达终点站，小伙悠闲自在走了一千米，而狗跑了四公里。小伙就是说经济发展，狗则是金融市场。”或许我觉得就拿我的理解而言狗又何尝不是股票市场，而主人家就是说企业内在使用价值。”
内在使用价值与股票价格转变的关联：
1.短期内：企业短期内股票价格是由市场投资人的心态造成资产出入，进而影响企业股票价格的短期内转变。
2.长期性：企业长期性股票价格是由业绩转变的内在使用价值提高和降低，进而促进企业股票价格的长期性转变。
3.企业的内在使用价值是一条枢轴线，股价持续在内在使用价值枢轴高估低估上下起伏。业绩的转变方位就是说这个枢轴线的发展方向，而股票价格以枢轴线的发展方位持续的在枢轴线上下往返起伏，有时候股票价格高过内在使用价值的枢轴线，有时候又小于内在使用价值的枢轴线，但股票价格起伏的发展自始至终追随枢轴线的发展方位持续的拉高或者降低。
4.短期内股票价格与股票基本面不相干，长期性股票价格与股票基本面必然成正比。因为短期内关键受市场投资人心态影响，投资人的消极和开朗心态使资金流入排出，进而造成股票价格短时间的大幅度起伏，而长期性股票价格的起伏是紧紧围绕业绩调整的使用价值枢轴线发展方位运作，因此短期内股票价格与内在使用价值不相干，长期性股票价格与内在使用价值必定成正比。
