9月以来净流入652.97亿元 月度净流入创历史新高

　　本周两市连续调整，周五市场在连续调整后出现反弹，至此，上证指数周跌2.47%，深证成指周跌3.36%，创业板指周跌3.37%。在两市连续调整之时，北向资金逆市加仓，本周北向资金净流入45.29亿元，9月以来北向资金已累计净流入652.97亿元，月度净流入创历史新高。

　　分析人士表示，目前中国企业的估值水平相比其他市场偏低，在历史上也处于较低水平。相比于中国经济潜力，外资配置比例偏低，未来仍然会持续流入。

　　北向资金和主力资金现分歧

　　本周5个交易日，上证指数分别下跌0.98%、上涨0.28%、下跌1%、下跌0.89%、上涨0.11%，从北向资金情况来看，数据显示，北向资金分别为净流入-15.31亿元、27.52亿元、4.93亿元、24.97亿元、3.18亿元。除在周一出现净流出外，其他几个交易日北向资金均呈现为净流入。同时，在周三、周四市场出现明显调整之时，北向资金逆市流入情况明显。

　　北向资金本周净流入45.29亿元，在9月市场先扬后抑的情况下，北向资金已累计净流入652.97亿元，超过今年1月份净流入的606.88亿元，创历史新高。

　　数据显示，在9月以来北向资金累计净流入的652.97亿元中，沪股通资金净流入358.55亿元，深股通资金净流入294.42亿元，净流入方向上并未表现出对沪市和深市的明显偏好。

　　在北向资金本周连续逆市流入加仓的情况下，从主力资金层面上来看，主力资金净流出明显，数据显示，本周5个交易日主力资金分别净流出341.24亿元、140.83亿元、449.00亿元、478.53亿元、91.32亿元。

　　分析人士表示，在经历9月上旬的连续上涨后，存在部分投资者认为近期市场上涨速度较快，已经实现了较好盈利，担心行情在九月底之前结束，在考虑兑现收益或已经兑现收益。

　　北向资金和主力资金出现分歧，反映了对市场后市的分歧。对于后市，东方证券表示，A股估值依然处于历史中位数以下，性价比较高，同时国内政策对冲外部因素的力度不减，有望继续修复风险偏好。此外，全球降息周期的开启有利于股权类资产风险溢价修复。看好A股市场四季度上涨机会，但上涨不会一蹴而就，仍存在反复可能，建议仓位较高的投资者请勿丢失手中筹码，有仓位空间的投资者可以逢低加仓。

　　天风证券（601162）也表示，随着9月下旬市场的快速调整，对10月市场表现并不需要过于悲观。

　　对于北向资金，中信证券表示，市场将重新凝聚流动性宽松共识，货币宽松将持续改善市场流动性，A股仍将处于外资稳定较快流入的窗口。

　　聪明钱属性显现

　　在北向资金9月持续加仓之时，从其持仓变化情况来看，反映了北向资金的聪明钱属性。数据显示，截至9月26日，9月份北向资金共加仓918只个股，其中加仓股票数量最多的平安银行被加仓2.84亿股。

　　从9月以来北向资金增持数量来看，北向资金对银行股进行了猛烈加仓，两市共有10只个股被北向资金增持超过1亿股，而这10只股票中有7只是银行股，分别是平安银行、农业银行、民生银行、光大银行、工商银行、中国银行和浦发银行，增持数量分别是2.84亿股、2.51亿股、2.02亿股、1.95亿股、1.36亿股、1.28亿股和1.06亿股，此外，对招商银行和交通银行的增持股数也超过了9000万股，显示了北向资金对银行股的偏爱。

　　而从市场表现上来看，北向资金对银行股的猛烈加仓在一定程度上减少了市场调整带来的影响，聪明钱属性显现。周三、周四，两市出现明显调整，银行板块逆市上涨，申万一级银行指数周三上涨0.45%，周四再度上涨1.45%。而获得北向资金增持最多的平安银行截至周五收盘报15.90元，收盘价创历史收盘新高。中银国际证券指出，目前银行板块稳健的基本面表现以及较低的估值水平将对股价形成支撑，板块仍然具备防御性。随着A股国际化脚步加快，海外增量资金的持续流入将利好银行，建议重视板块长期配置价值。

　　从9月以来北向资金的持股变动比例来看，有139只个股的变动比例超过了100%，获得北向资金的明显增持。变动比例位居前三的苏州龙杰（603332）、宏达电子（300726）、中贝通讯的变动比例分别为33855.80%、2211.25%、1573.05%，对苏州龙杰的持股量从500股增加到了16.98万股，对宏达电子的持股量从5.38万股增加到了124.40万股，对中贝通讯的持股量从2.90万股增加到了48.52万股。可以看到变动比例位居前三的个股中有两个是科技股，反映了北向资金在增持银行股的情况下，对科技股的加仓也毫不手软。