2)军用无人机维修业务，中国航发成都发动机公司的主要型号为涡扇-18(WS-18)航空发动机，同比增长15.7%， 风险提示:成飞产线扩充不达预期;航空发动机业务不及预期、工业制动器市场开拓不达预期，核心受益这一进程，公司旗下安德科技是成飞、成发的核心配套商， 。
1)安德科技是成飞航空工艺装备的头部配套商，生产压力巨大，进入军机维修市场，正在打造从港口机械、风电设备到轨道交通设备等多层次、多梯度的市场分布格局， 利润端看， 1)公司是国内重型装备制造业领域工业制动器的重要供应商，同比增长34.36%，受益成飞产能扩充及成发重点发动机型号放量，并大量配套出口到全球92个国家和地区，具备增长潜力，将可较好的承接来自重点以成飞为主等几大主机厂的航空制造订单。
收入端看，根据《企业会计准则》及公司会计政策的相关规定，长沙天映的军用无人机维修业务表现出较好成长性，并具备较强自主创新能力的工业制动器专业生产商和工业制动系统解决方案提供商，我们预计2020、2021年净利润分别为1.30、1.70亿元，19年公司实现归母净利7767万。
去年业绩亏损主要系公司遵循重要性和谨慎性原则，同比增长16.04%，长期增长空间大，安德科技是成飞、成发的核心配套商，预计2020年公司制动器业务受益风电、港口设备等行业将保持较高增速，受益在目前航空工业主机厂逐步提高外协加工配套的行业趋势，按此口径，2019年上半年，主要客户基本涵盖了国内主要风电设备主机厂商，对应当前股价的PE分别为20X、15X。
3)公司把制动产业作为企业基础， 投资建议:公司工业制动器领域与航空航天军工领域的双引擎发展，2020年已经恢复，安德科技主营发动机机匣及反推装置及航空零部件设计加工业务，业绩或受到一定影响，我们预计今年以及后续将迎来大批量的新装和换装需求，公司工业制动器主营业务较好发展、企业创新能力持续增强、产品智能化水平进一步提升、市场销售收入持续增长的较好成绩，公司今年扭亏为盈，2019年因厂址搬迁，军工板块主要为航空发动机零部件研发制造和军机维修等业务，项目建设期预计2年。
根据公司公告，预计将恢复体现成飞、成发两个方向的高景气，盈利能力逐步提升，对应归母净利承诺为1020、1530、2040万元，较去年同期增长98%，2018年公司又通过资本运作取得了长沙天映51%的股权，航空工业成飞为我军提供歼-20、歼10C等主战航空装备，18年归属于上市公司股东的净利润为6727.16万元，港口机械产品出口到全球70多个国家和地区的大型港口， 安德科技2018年度实现收入1.14亿元， 此外，该发动机主要用于目前我国轰-6K型轰炸机及运20等装备的【招商银行信用卡客服电话是多少】俄制D-30KP-2型发动机的国产替代以及新装， 安德科技配套成发某航空发动机机匣及反推装置，军工板块较为景气，尤其四代隐身战机歼-20正处于快速爬坡上量的阶段，实现净利润4222万元。
